反馈原文
【未按此前退回意见补正:若本基金为直销,合理规划产品,合并同策略产品提高运营效率,避免批量备案大量1000万元产品。若本基金实为代销,请完成真实募集后再提交,不得批量提交1000万元产品备案申请进行先备后募】
管理人目前说明的原因较为笼统,不同基金之间策略的差异具体是什么? 请管理人逐一梳理每只基金的具体投资策略,并结合相关基金的具体投资情况,定性+定量说明多只基金间的具体差异,请管理人详细论述。
请注意,若管理人通过书面反馈仍无法清晰解释相关问题,协会可依据登备办法第二十三条、第四十条,采取当面约谈的方式了解相关情况。
反馈分析
从中基协的反馈来看,中基协老师不鼓励备案多只策略一致的基金,备案多只策略一致的基金,
第一,增加了私募管理人运营负担,降低了运营效率;
第二,增加了中基协老师的审核负担,降低了审核效率。
因此在考虑对私募小伙伴及中基协都产生负担的情况下,要求私募进行备案多只策略相对差异化的论述,即合理性论述。
如阐述不清晰,或将面临当面约谈的方式,进行详细的了解!!
反馈梳理
针对该反馈,需要私募管理人列表详细说明,并针对策略进行逐条梳理,小湖先梳理一下常见的私募投资策略有哪些?
详情见:一文读懂17大私募证券基金产品策略
1.股票多头策略:主要资产投资于股票资产(包括A股、港股以及其他海外股票市场)和股票相关衍生品。
2.事件驱动:国际对冲基金较为成熟的策略,它往往依赖于影响公司价值的短期具体事件,如公司并购、破产、重组和重大资本结构变动等。
3.套利策略:通过在两个不同的期货市场中发掘同一种或者本质上相同的证券或商品之间的价差,以有利的价格在一个市场中买进该证券或商品的同时在另一市场中卖出以获取收益;
4.宏观策略:指资产管理人根据对宏观经济周期变动趋势的把握,以及宏观经济趋势对股票、债券、外汇以及商品等大类资产的不同影响判断,从而调配大类资产进行投资。
5.固定收益:指投资于利率债,信用债,可转债,银行定期存款、协议存款、等固定收益或类固定收益资产的投资策略。;
6.组合基金:指以资产配置为目的,投资于不同资产和策略的基金中基金,基金资产通过配置不同的基金产品或由不同的基金管理人进行管理。
7.复合策略:指管理人同时使用两种甚至多种投资策略的组合进行投资,达到降低风险、平稳收益的作用。
1.指数增强策略:指构建与对标指数具有相似特征持仓结构,通过主动管理创造相对于指数获取超额收益的策略。
2.市场中性策略:指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险的策略。
3.多空灵活策略:指根据市场情况灵活调整多头和空头比例的策略。
4.量化多头策略:指通过上市公司财务数据、宏观经济等基本面,或者波动、成交量、换手率等技术指标,灵活选股并进行投资决策的策略。
5.期货CTA策略:指在期货市场使用,依据模型的买卖信号进行投资决策的策略。
6.参与新股发行策略:指利用持有股票,参与新股首次公开发行的投资策略。
7.量化套利策略:指利用一个或多个市场存在的价格差异,或市场价格与理论价格存在差异获利的策略。
8.日内回转策略:指日内回转交易,获取日内波动价差的策略。
反馈解决方案
其次我们来梳理一下同一个策略,可能的哪些决策内容或者交易逻辑不同呢?反馈说明文件,可以参考下述区别进行说明。
1.交易品种的种类:包含股票/期货的板块、行业、基本面、大盘股/小盘股、标的交易量区别等信息进行差异化;
2.交易要素的设置不同:交易敞口设置、交易分散度要求、仓位划分/设置、标的止损止盈设置等要素进行差异化;
3.债券专项指标:价格偏离度指标、评价穿透管理等要素;
4.杠杆设置区别:杠杆比例架构设置区分,总资产/净资产的比例把控区分;
5.量化交易策略因子区别:技术分析因子,基本面分析因子、另类因子等区分;市场风险因子、利率风险因子等;
来源:募立方